Відмінності між версіями «Дивіденди»

5 байтів додано ,  11 років тому
1. Статутний капітал акціонерних товариств формується за рахунок номінальної вартості усіх випущених товариством акцій. Однак внески акціонерів до капіталу товариств зовсім не обмежуються номіналом акцій. Навпаки, закон вимагає розміщувати додаткові акції не за ціною номіналу, а за ринковою вартістю. Ринова вартість акцій може перевищувати номінал в рази або в десятки разів. Для того щоб обмеження досягло своєї регуляторної мети, воно повинно включати не номінальну, а повну вартість акцій: [[номінал]] акцій плюс так званий емісійний дохід - суму перевищення сплаченої за акцію ціни над номіналом акції. Формула українського закону (номінал плюс резервний капітал) не забезпечує досягнення цієї мети, оскільки визначення резервного капіталу не включає емісійний дохід. Відповідно до Закону, резервний капітал є нічим іншим, ніж нерозподіленим прибутком минулих років, який обраховується в обліку товариства на рахунку під назвою "резервний капітал". Ця прогалина була усунена в законодавстві, скажімо, Великої Британії ще [[1948]] року, коли з метою визначення обмежень на виплату дивідендів емісійний дохід був включений до поняття нерозподілюваних резервів<ref>Companies Act (200), s. 831(4)(a), Davies, P. (2008) Principles of Corporate Law, p. 286</ref>, але не була усунена у Другій Директиві, яка залишає визначення таких резервів на розсуд держав-членів.
 
2. Обмеження також повинно застосовуватись таким чином, щоб співвідношення чистих активів і капіталу виконувалось не лише до виплати дивідендів, але і після цього. Однак закон виписаний таким чином, що можливе інакше розуміння обмеження, а саме: виплата дивидендів можлива, якщо на момент виплати вартість активів вищеє вищою за вартість капіталу. Привертає увагу той факт, що і в Другій Директиві<ref>Див. ст. 15.1(а)</ref>, і в російському Законі "Про акціонерні товариства"<ref>Див. ст. 43.1 Закону РФ "Про акціонерні товариства"</ref> (2 джерела, з яких автори українського закону використовували моделі регулювання і навіть формулювання) особливий акцент зроблений на тому, що співвідношення має виконуватись як до, так і після виплати дивидендів. В українському законі цей акцент чомусь загубився.<ref>Див. ст. 31.3(2) [http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=514-17 Закону України «Про акціонерні товариства»]</ref>
 
== Примітки ==
933

редагування