Вартість бізнесу
Вáртість бíзнесу — термін, широко вживаний у менеджменті, який визначає загальний стан підприємства у довгостроковій перспективі. В економічному сенсі це поточна вартість майбутніх благ від володіння бізнесом; сума дисконтованих грошових потоків, що генеруються підприємством.
Застосування ред.
- При здійсненні операцій купівлі або продажу підприємств, коли власник або покупець оцінює вартість бізнесу для призначення адекватної ціни
- При залученні інвестицій, щоб продемонструвати інвестору дійсну вартість бізнесу
- Для стратегічного управління підприємством
Підходи до оцінки вартості бізнесу ред.
В розвинених країнах ред.
В умовах розвиненого фондового ринку за величину вартості бізнесу приймають показник ринкової капіталізації, тобто добуток курсової ціни акції та кількості емітованих акцій.
В Україні ред.
В Україні використання вищевказаного підходу не завжди можливе, тому що на фондовому ринку котируються головним чином акції найбільших підприємств. У зв'язку з цим застосовують наступні принципи.
- Прибутковий підхід. Вартість бізнесу визначається як сума очікуваних прибутків за період, що розглядається. Найчастіше прибутковий підхід застосовується у випадках, коли оцінка вартості бізнесу проводиться з метою залучення інвестицій.
- Ринковий, або порівняльний підхід. Використовується, якщо існує сформований ринок, де можна обрати компанію-аналог, щодо якої була здійснена угода купівлі-продажу, та є достатній обсяг інформації про неї. Тоді вартість бізнесу визначається як відношення вартості компанії-аналога до її базового показника, помножене на базовий показник компанії, що оцінюється. В ролі базових показників найчастіше обирають прибуток до виплати податків та відсотків або чистий прибуток.
- Витратний, або підхід, заснований на активах. Вартість бізнесу визначається як сума усіх активів без урахування зобов'язань підприємства.
Складові вартості бізнесу ред.
Акціонерна вартість ред.
Акціонерна вартість — вартість бізнесу без урахування позичкового капіталу [1]; вартість, яку акціонери отримують в результаті вдалих управлінський рішень щодо збільшення доходів, дивідендів та курсу акцій. Тому часто акціонерну вартість розглядають як суму всіх стратегічних рішень, спрямованих на зростання грошових потоків в довгостроковій перспективі. У зв'язку із цим поняття акціонерної вартості є основою концепції вартісно-орієнтованого управління.
Головними чинниками збільшення акціонерної вартості є здійснення обґрунтованих інвестицій та отримання високої дохідності від інвестованого капітралу. Непродумана стратегія в цьому напрямку діяльності та управління, спрямоване лише на збільшення прибутку, можуть призвести до зменшення акціонерної вартості.
Див. також ред.
Примітки ред.
Джерела ред.
- Лернер, Юрій (2012). Оценка стоимости компаний. с. 160.
- Міщенко, Володимир; Мозенков О. В. (2003). Сучасна концепція збалансованої доданої вартості. Т. 21.
- Оцінка акціонерної вартості підприємства на основі показників доданої та чистої теперішньої вартості. Економічний аналіз: 265—269. 2011.